加拿大央行今日宣布加息75个基点，将政策利率上调至3.25%。这是加拿大央行自今年3月以来连续的第五次加息，使加拿大基准利率达到2008年4月以来的最高点。加拿大央行上次宣布加息是在7月中旬，那一次整整加了100个基点（将政策利率从1.5%直接提到2.5%）。该次加息幅度创下1998年以来最高历史纪录。加拿大央行采取激进行动的主旨仍是“抑制通胀”。央行的目标是“把通胀率（CPI）控制在2%左右（上下浮动不超过1%）”。在本次加息之前，加拿大经济形势已经开始发生变化：7月份通胀率已从之前的8.1%降至7.6%，第二季度经济增长也已失去势头。基于7月份的通胀数据，大多数经济师认为“央行加息幅度不会低于50个基点”。有人“彻底否定了加息100个基点的可能”。只有National Bank的Taylor Schleich认为“央行加息100个基点的可能性有20%，比加息50个基点10%的可能性高一倍”。本次加息75个基点，使央行政策利率达到3.25%，已经突破了央行“将2%至3%利率作为理论中性区间”的传统——“这对加拿大经济带来风险”，分析师认为，过高的利率将在2022年末至2023年初期间引发经济“轻度衰退”。Desjardins分析师Royce Mendes在9月2日的一份报告中写道：加拿大经济在上半年的出色表现可能是短暂的，增长之所以能保持下去皆是因为“服务业支出从今年初解锁后反弹”以及“企业在供应链中断最严重的时期后重建库存”。换句话说，“激进加息将令我们在2022年看到‘增长是不可持续的’。”Mendes将“央行基准利率突破3%大关”称为“试验时刻”，他表示，常被作为参考的理论中性区间（即2%-3%）如今已不再具有相关比较性，因为无论经济是顺风还是逆风，“将通胀率控制在2%”是央行的“既定目标”。而央行认为，若想达成这一目标，只有“在年内将基准利息升至3.25%”才是办法。目前看来，央行算是“一步到位”了。但Mendes指出，加拿大央行的声明将为“进一步加息”敞开大门，只有当衰退风险上升时，央行才会停下脚步。现实中，由于受房地产推动的家庭债务增加，加拿大经济对加息特别敏感。像“激进加息”这样“坚持降低通胀”的做法，会令楼市之类比重较大的国内生产总值（GDP）面临更多痛苦。加拿大帝国商业银行（CIBC）经济分析师Ian Pollick等人认为，在本次加息75个基点之后，央行的措辞可能即将转变。在未来几个月，央行的决定将更加依赖于数据（而非追求固定目标）。加拿大房地产市场是阴是阳，恐怕要等到明年1月才见分晓——抵押贷款利率可能要到2024年才会稳定下来。届时，加拿大的房价会在家庭收入增加和移民数量增加的支持下，恢复到温和增长的情况。同时，被政策逼出来的刚需消化殆尽，市场的真实购买意愿才会逐渐清晰。
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https://financialpost.com/news/economy/key-questions-ahead-of-the-bank-of-canadas-september-rate-decision
