加拿大央行将于本周三（1月29日）公布2025年首次利率决议并发布更新的货币政策报告。此次决议备受关注，因为央行在通胀趋缓与美国关税威胁的双重压力下，面临艰难抉择。
暂停降息VS适度降息
第一个为难——降还是不降。
得益于联邦政府实施的临时GST/HST减免政策，加拿大12月份年通胀率降至1.8%，但有分析称，若无此临时税收减免措施，年通胀率可能会升至2.3%。此外，有经济学家指出，核心通胀的三个月移动平均值仍顽固地高于3%。
经济学家表示：“核心通胀高于预期以及近期经济增长原本可能为“暂停降息”提供理由，然而美国的关税威胁促使央行可能被迫采取“适度降息”策略。
大幅降息VS小幅降息
第二个为难——降多少。
2月1日，也就是加拿大央行发布决议的两天之后，美国总统特朗普的关税威胁就会生效。经济学家表示，“若特朗普实施关税并维持一段时间，加拿大势必陷入经济衰退。为挽救经济增长，央行通常会采取‘大幅降息’的手段。”
“然而，在加元疲软的情况下，过快降息可能会加剧进口通胀，从美国进口的商品价格将因加元贬值而猛烈上涨，进一步推高国内通胀。”
加快节奏VS减缓步伐
第三个为难——降息频次。
加拿大央行自2023年6月以来已连续五次降息，累计降息1.75个百分点。最近两次降息分别发生在2024年10月和12月，每次降息50个基点。央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）上个月表示，未来可能会放缓降息步伐。
业界分析，总体来看，加拿大央行可能在2025年内降息三次，将基准利率从目前的3.25%降至2.5%，但美国关税生效可能会改变加拿大央行的降息节奏，比如“通过两次降息达到2.5%的目标”。
此外，加拿大央行将密切关注美联储的利率政策，以避免加元过度贬值及整体经济失衡。
专家预测“一边倒”
截至上周五，货币市场预期加拿大央行1月29日降息25个基点的可能性高达81%。多位经济学家认为，虽然现在出现了越来越多的不确定性，但加拿大统计局公布的数据为“小幅降息”提供了支持。
数据显示，加拿大就业市场表现强劲，12月份新增就业岗位9.1万个，失业率下降0.1个百分点至6.7%。此外，工资增长放缓至3.8%，为2022年5月以来最低水平，服务业通胀压力得到缓解。
但NerdWallet加拿大财务专家Shannon Terrell认为，“12月的就业数据表明，加拿大经济可能正在企稳——无需进一步刺激措施。此外，随着通胀率接近央行既定目标（2%），维持利率稳定可能更有助于巩固经济成果。”
Terrell指出，虽然周三的利率决议最有可能的结果是“谨慎地降息0.25%”，但“维持利率保持不变”的可能性也不能排除。
总而言之，无论选择“小幅降息”还是“维持不变”，央行明日的决议意义重大，它不仅关乎加拿大的短期经济稳定，也将为2025年的总体货币政策定下基调。
新闻来源：globalnews、msn等
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